Nas primeiras projeções econômicas desde o início da pandemia, os formuladores de política monetária do banco central dos EUA colocaram em números o que tem sido uma narrativa emergente: que as medidas estabelecidas para combaterem a crise de saúde ecoarão pela economia nos próximos anos em vez de serem rapidamente revertidas à medida que o comércio reabre.

As projeções mostram que a taxa de desemprego recuará para 6,5% ao fim de 2021 e a 5,5% ao fim de 2022 —em um total de 2 pontos percentuais acima do nível a qual encontrava-se ao fim do ano passado, representando milhões de trabalhos perdidos em anos.

“A crise de saúde pública pesará com força sobre a atividade econômica, emprego e inflação no curto prazo e apresenta riscos consideráveis para as perspectivas econômicas no médio prazo”, disse o banco central dos Estados Unidos em seu comunicado de política monetária.

A resposta: as autoridades veem a principal taxa de juros, ou taxa de fundos federais, permanecendo próxima de zero até pelo menos 2022. A decisão de manter essa taxa inalterada nesta quarta-feira foi unânime.

As autoridades também prometeram manter as compras de títulos no ritmo atual, de cerca de 80 bilhões de dólares por mês em Treasuries e 40 bilhões de dólares por mês em títulos lastreados —um sinal de que o Fed está começando a formatar sua estratégia de longo prazo para a recuperação econômica.

Em declarações à imprensa que reconheceram os protestos contra a desigualdade racial que eclodiram nas últimas semanas o chair do Fed, Jerome Powell, disse que o banco central estava comprometido em tentar reestabelecer os empregos e o crescimento.

“O trabalho do Fed envolve comunidades, famílias e empresas de todo o país… Estamos comprometidos em usar todo o nosso conjunto de ferramentas… Para garantir que a recuperação irá ser a mais robusta possível”, afirmou Powell em um briefing via videoconferência. “É um longo caminho. Vai levar algum tempo.”

A expectativa é de que essa retomada anual comece, de fato, em 2021, com crescimento projetado de 5%.

Em um ponto positivo, o Fed não reduziu suas estimativas de longo prazo de pleno emprego, tendência de crescimento e taxa de fundos federais, em um sinal de que as autoridades acham que o país pode escapar de danos permanentes.

Em Wall Street, que estava praticamente estável antes do comunicado do Fed, as cotações das ações eram mistas em negociações voláteis. O índice de referência S&P 500 tinha queda de 0,4%, enquanto o Nasdaq tinha alta de 0,5%, em uma máxima recorde. Os rendimentos dos Treasuries recuavam e o dólar caía contra o euro e o iene japonês.

ANOS DE LUTA

A promessa de manter a política monetária frouxa até que a economia dos Estados Unidos esteja de volta aos trilhos repete o compromisso já feito antes na resposta do banco central à pandemia de coronavírus.

Mas as projeções são as primeiras a serem divulgadas desde dezembro e oferecem uma visão das autoridades sobre a rapidez com que o emprego e a economia podem se recuperar e uma indicação inicial de quanto tempo os juros irão se manter baixos.